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5．后续判断：核心因素是需求复苏和进一步降成本以上梳理完对于疫情对于A股在一季度基本面的影响。那么，对于Q1“盈利底”之后，年内A股基本面应该如何判断呢？核心因素又是什么呢？我们认为对于A股基本面而言，重中之重还是制造业。对于制造业而言，我们认为最为关键的问题依然是需求复苏和进一步降成本，使得制造业投资能力修复，进一步带动A股基本面回升。

众所周知，从4月开始，一二线城市连续小阳春升温，土地单月成交金额均在3000亿元以上，高点时，溢价率也保持在20%左右。但自7月以来，土地市场快速退烧，到了8月，不仅土地溢价率降为一位数，土地单月成交金额也缩减了一半。因为土地市场降温，在一二线城市土地成交量锐减的同时，8月房企拿地明显减少。据中原地产研究中心统计数据显示，截至8月27日，合计拿地最高的保利拿地88亿元，金茂46亿元，万科45亿元，只有保利、新鸿基、万科3家企业拿地超过50亿元。而在7月有15家企业拿地超过50亿元。在房企积极拿地最高峰时的6月，6家企业拿地过百亿元，保利单月拿地200多亿元。

“到底什么是一个安全的出行方式？顺风车到底能不能给大家提供便利的服务？“柳青表示，自己有时候也在想，滴滴可以不做这个业务，乘客的需求被其他交通方式满足，团队可能也能睡的安稳点。柳青表示，但是自己很多朋友之前是顺风车的用户，现在只能打黑车了；有时候送孩子上学，会经常被老师问，滴滴顺风车到底什么时候上线。

责任编辑：王帅炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！来源：陈果A股策略疫情下的A股基本面：盈利底、财务逻辑转变与后续研判——兼看哪些行业可以率先走出疫情影响安信策略前言2020年Q1全A归母净利润同比负增长23.47%，剔除金融石油石化后进一步回落至-41.23%，环比2019年大幅下滑。面对一季度受疫情影响，A股盈利出现这样幅度的下滑，我们重申在此前专题报告《面对疫情导致的“非经常性损益”，我们的视角和解读》中提出的观点，即对于遭受疫情外部冲击而导致的A股基本面短期恶化，不必赋予过多权重看待，企业的生产经营更核心的是由内生因素决定，而非突发外部冲击导致的这种“非经常损益”，理性视角应该从PE向PB过渡。同时，随着A股基本面在一季度经历至暗时刻，未来相当长的一段时间内盈利底部已经筑牢，往后看可以更加积极一些。

WeWork创办于2010年，主要业务是租赁写字楼进行翻新，然后将其分开转租给其它公司。成立9年，WeWork共获超过80亿美金的融资额，今年年初，日本软银集团以20亿美元再次投资WeWork，使得这家公司的估值达到470亿美元。但上周据媒体报道，在其获取的一份私下一级市场股票交易文件中，WeWork估值腰斩，从470亿美元被降到231亿美元。

值得注意的是，美联储在6月19日发表声明称，美国经济面临的不确定性增加，将采取适当措施，以保证美国经济持续扩张。市场据此解读为，美联储释放“鸽派”信号，或将在短期内降息，这引发美元指数下跌。谭雅玲指出，美联储并没有提及降息，只是提及了风险，说风险就是降息这是错读。美联储降息的预期，实际上促成美元贬值，美元贬值对美国经济而言是利好保证。